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風(fēng)電風(fēng)向生變 行業(yè)裂變或使寡頭時(shí)代加速到來(lái)
2013/7/31
在資本市場(chǎng)曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的風(fēng)電概念股，最近正在退潮。
2010年10月以來(lái)，六家風(fēng)電公司金風(fēng)科技(19.38,0.06,0.31%)(00208.HK)、明陽(yáng)風(fēng)電(my.NYSE)、大唐新能源(01798.HK)、泰勝風(fēng)能(33.690,0.00,0.00%)(300129.SZ)、天順風(fēng)能(22.50,-0.22,-0.97%)(002531.SZ)、華銳風(fēng)電(72.98,0.06,0.08%)(601558.SH)扎堆現身資本市場(chǎng)，令人側目。
然而，與幾年前資本市場(chǎng)對風(fēng)電新貴的熱捧不同，這一次它們集體遭到冷遇。截至2011年1月21日，僅有泰勝風(fēng)能以32.96元勉強維持在發(fā)行價(jià)(31元)上方之外，其余五只股票上市后全部慘遭破發(fā)。
其中，在紐交所上市的明陽(yáng)風(fēng)電，股價(jià)已經(jīng)跌至10美元附近，較其14美元的發(fā)行價(jià)跌幅近30%，而開(kāi)創(chuàng )A股主板發(fā)行價(jià)“最高紀錄”的華銳風(fēng)電，上市當天股價(jià)就大跌超過(guò)9%，在隨后的七個(gè)交易日中一路急挫，跌至72元附近，較其90元的發(fā)行價(jià)跌幅已達20%。
2007年12月26日，金風(fēng)科技在A(yíng)股上市首日，以138元的價(jià)格強勢開(kāi)盤(pán)，以131元的價(jià)格收盤(pán)，較其36元的發(fā)行價(jià)，上市當日漲幅超過(guò)250%。
正所謂此一時(shí)，彼一時(shí)。
資本市場(chǎng)變臉
上述六家公司中，1月13日在A(yíng)股上市交易的華銳風(fēng)電，頂著(zhù)史上最高發(fā)行價(jià)的名銜卻首日破發(fā)，因此最受注視。
“我們也沒(méi)有想到會(huì )跌破發(fā)行價(jià)，這完全是因為當前股市大勢的原因?！?月18日，華銳風(fēng)電高級副總裁陶剛對《財經(jīng)》記者說(shuō)。
在陶剛看來(lái)，華銳風(fēng)電發(fā)行價(jià)雖然高達90元，但對應的2011年預期市盈率只有24倍。最新發(fā)布的公告顯示，華銳2010年的凈利潤較上年增長(cháng)50%以上，而且華銳手握大量訂單，未來(lái)幾年預期收益還會(huì )不斷增強。
華銳風(fēng)電上市主承銷(xiāo)商是安信證券。安信證券研發(fā)中心風(fēng)電行業(yè)研究員黃守宏表示：“近期股市資金不足，這才是導致眾多股票破發(fā)的原因?！?/span>
但即使以今年的預期市盈率來(lái)比較，選擇國內上市的華銳，估值也比跑到香港和美國掛牌的金風(fēng)科技、明陽(yáng)風(fēng)電明顯要高。金風(fēng)H股發(fā)行價(jià)對應的2011年預期市盈率為16倍左右，美國上市的明陽(yáng)只有10倍。
香港招銀國際資產(chǎn)管理公司聯(lián)席董事鄭磊認為，華銳與金風(fēng)的業(yè)務(wù)結構、市場(chǎng)地位、盈利能力及增長(cháng)潛力均十分接近，華銳沒(méi)有依據可以支撐起如此高的發(fā)行價(jià)，其上市首日盤(pán)中幾乎跌停，反映了市場(chǎng)正常的認知。
比較華銳、金風(fēng)、明陽(yáng)三家企業(yè)，還可以發(fā)現一個(gè)有意思的現象。它們都在上市后不久宣告破發(fā)。但一開(kāi)始要價(jià)最低的明陽(yáng)，跌得反而最多。按1月19日的收盤(pán)價(jià)，明陽(yáng)的2011年預期市盈率為8倍左右，華銳為21倍，金風(fēng)H股為13倍。
像這種海內外市場(chǎng)對于中國風(fēng)電設備制造企業(yè)的不同估值，從兩地掛牌的金風(fēng)身上能看得更清楚。金風(fēng)H股掛牌以來(lái)，表現一直比A股差，華銳上市之前，金風(fēng)A股一口氣跌了好幾天，但股價(jià)仍比H股高將近50%。
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2010年10月以來(lái)，六家風(fēng)電公司金風(fēng)科技(19.38,0.06,0.31%)(00208.HK)、明陽(yáng)風(fēng)電(my.NYSE)、大唐新能源(01798.HK)、泰勝風(fēng)能(33.690,0.00,0.00%)(300129.SZ)、天順風(fēng)能(22.50,-0.22,-0.97%)(002531.SZ)、華銳風(fēng)電(72.98,0.06,0.08%)(601558.SH)扎堆現身資本市場(chǎng)，令人側目。
然而，與幾年前資本市場(chǎng)對風(fēng)電新貴的熱捧不同，這一次它們集體遭到冷遇。截至2011年1月21日，僅有泰勝風(fēng)能以32.96元勉強維持在發(fā)行價(jià)(31元)上方之外，其余五只股票上市后全部慘遭破發(fā)。
其中，在紐交所上市的明陽(yáng)風(fēng)電，股價(jià)已經(jīng)跌至10美元附近，較其14美元的發(fā)行價(jià)跌幅近30%，而開(kāi)創(chuàng )A股主板發(fā)行價(jià)“最高紀錄”的華銳風(fēng)電，上市當天股價(jià)就大跌超過(guò)9%，在隨后的七個(gè)交易日中一路急挫，跌至72元附近，較其90元的發(fā)行價(jià)跌幅已達20%。
2007年12月26日，金風(fēng)科技在A(yíng)股上市首日，以138元的價(jià)格強勢開(kāi)盤(pán)，以131元的價(jià)格收盤(pán)，較其36元的發(fā)行價(jià)，上市當日漲幅超過(guò)250%。
正所謂此一時(shí)，彼一時(shí)。
資本市場(chǎng)變臉
上述六家公司中，1月13日在A(yíng)股上市交易的華銳風(fēng)電，頂著(zhù)史上最高發(fā)行價(jià)的名銜卻首日破發(fā)，因此最受注視。
“我們也沒(méi)有想到會(huì )跌破發(fā)行價(jià)，這完全是因為當前股市大勢的原因?！?月18日，華銳風(fēng)電高級副總裁陶剛對《財經(jīng)》記者說(shuō)。
在陶剛看來(lái)，華銳風(fēng)電發(fā)行價(jià)雖然高達90元，但對應的2011年預期市盈率只有24倍。最新發(fā)布的公告顯示，華銳2010年的凈利潤較上年增長(cháng)50%以上，而且華銳手握大量訂單，未來(lái)幾年預期收益還會(huì )不斷增強。
華銳風(fēng)電上市主承銷(xiāo)商是安信證券。安信證券研發(fā)中心風(fēng)電行業(yè)研究員黃守宏表示：“近期股市資金不足，這才是導致眾多股票破發(fā)的原因?！?/span>
但即使以今年的預期市盈率來(lái)比較，選擇國內上市的華銳，估值也比跑到香港和美國掛牌的金風(fēng)科技、明陽(yáng)風(fēng)電明顯要高。金風(fēng)H股發(fā)行價(jià)對應的2011年預期市盈率為16倍左右，美國上市的明陽(yáng)只有10倍。
香港招銀國際資產(chǎn)管理公司聯(lián)席董事鄭磊認為，華銳與金風(fēng)的業(yè)務(wù)結構、市場(chǎng)地位、盈利能力及增長(cháng)潛力均十分接近，華銳沒(méi)有依據可以支撐起如此高的發(fā)行價(jià)，其上市首日盤(pán)中幾乎跌停，反映了市場(chǎng)正常的認知。
比較華銳、金風(fēng)、明陽(yáng)三家企業(yè)，還可以發(fā)現一個(gè)有意思的現象。它們都在上市后不久宣告破發(fā)。但一開(kāi)始要價(jià)最低的明陽(yáng)，跌得反而最多。按1月19日的收盤(pán)價(jià)，明陽(yáng)的2011年預期市盈率為8倍左右，華銳為21倍，金風(fēng)H股為13倍。
像這種海內外市場(chǎng)對于中國風(fēng)電設備制造企業(yè)的不同估值，從兩地掛牌的金風(fēng)身上能看得更清楚。金風(fēng)H股掛牌以來(lái)，表現一直比A股差，華銳上市之前，金風(fēng)A股一口氣跌了好幾天，但股價(jià)仍比H股高將近50%。
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